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孕5周白带粉色吃黄体酮胶囊保胎对胎儿一般没有影响的。有褐色的分泌物，最有可能的还是宫腔的出血，考虑先兆流产的可能性是存在的，那就要去保胎治疗，黄体酮可以，其他药滋肾育胎丸、维生素e软胶囊没有必要，早孕期保胎也不需要添加那么多，点孕酮减少宫缩，降低出血的时间和出血的量，所以，两周之后去做b超就行了。

两周时间内适当的减少活动量，在家不用严格卧床，可以不用去上班，在家可以不用干家务。但是不用绝对卧床，像这种情况，百分之九十的胚胎都没问题的，不用太担心。

国面临的现实问题。

作为辅助生殖的龙头企业，锦欣生殖近期动作频频。6月18日公司发布公告收购云南九洲医院以及昆明和万家妇产医院部分股权。6月19日武汉锦欣中西医结合妇产医院正式揭幕。那么，在人口新格局之下，如何看待锦欣生殖？

低生育率下，辅助生殖渗透率有待提高

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从国家统计局公布的第七次全国人口于普查数据可以看出，我国人口近 10 年增速继续走低。在人口结构方面，0-14 岁、15-59 岁、60 岁以上、65 岁以上人口占比分别为 17.95%、63.35%、18.7%和 13.5%。与 2010 年相比，0-14 岁和 60 岁以上人口占比分别提升 1.35pt 和 5.44pt，相对地 15-59 岁人口占比下降 6.79pt。显示出人口老龄化的程度加深，以及放开二胎政策以来(2015 年10月)的积极成效。

那么在这次七普数据发布后，透露出来什么信号？

在人口新格局之下，低生育率将成为我国面临的现实问题。由于生活方式的改变，我国育龄年龄不断提升。根据国家统计局数据统计显示，我国平均初婚年龄从1990年的21.4岁提高至2017年25.7岁，平均初育年龄从23.4岁提升至26.8岁，一线发达城市初育年龄已经接近日本等发达国家水平。

在育龄年龄提升的同时，适合生育的女性人数却有所减少。根据联合国人口司2019年发布的数据显示，按照15岁至44岁适合生育的女性来进行统计，中国从2008年开始适龄女性增速下降为负数，未来人口走势或许会接近日本的人口情形。

图表一：1960-2035年各国14-44岁育龄妇女每5年CAGR

数据来源：联合国人口司(2019)，格隆汇整理

产龄推后+适龄女性人数下降，这些不利因素实际上造成了35-45岁高龄育龄妇女的占比提升，换言之，IVF重点消费人群占比正在不断提升。根据联合国人口司预测，未来我国人口结构高龄妇女占比将会提升至41%，接近日本目前的情景。

图表二：各国高龄育龄妇女(35-45岁)占比

数据来源：联合国人口司(2019)，格隆汇整理

此前，我们曾发布《行业观察|从日本少子化看中国辅助生殖市场》提出，日本虽然新生儿人口数降低，但通过辅助生殖技术生育却正在创历史新高。

根据日本产科妇人科学会公布的数据显示，2000年时，日本体外受精方式出生的人口仅占总出生人口的1/97，十几年内体外受精方式广为信赖和采用，比例飞速提升至1/16。

相比起目前日本的辅助生殖高渗透率，中国目前在辅助生殖治疗上，支付费用主要以自费为主，渗透率将有待提高。根据安信证券数据统计，对标日本人口结构，中国IVF理想消费量将达到277万个以上/年，按照周期均价为3.5万计算，市场空间将接近1000亿。

辅助生殖龙头：锦欣生殖

锦欣生殖作为国内最大的辅助生殖民营机构，目前已经成为国内外领先的辅助生殖服务提供商。作为辅助生殖行业的龙头公司，锦欣生殖颇有看点：

看点一：市场渗透率低，行业处于高速发展阶段。根据FrostSullivan数据统计显示，2018年我国辅助生殖市场达到37亿美元，2014-2018年复合增速达到13.6%，远高于全球市场的5.1%。我国辅助生殖行业渗透率较低，2018年辅助生殖渗透率为7%，美国则为30.2%。由于我国辅助生殖行业为自费医疗项目，具备自主定价权。伴随着居民可支配收入的日升，辅助生殖市场教育工作的推进，我国辅助生殖服务有望开展多种服务模式。例如，锦欣生殖推出的VIP服务，满足患者更优质服务需求的同时，客单价有所提升，为行业开辟了新的增长点。

作为一家民营辅助生殖，锦欣生殖的全球布局正在铸造行业高壁垒格局，其高运营效率，高口碑强人才，配合未来不断加大的科研实力，有望继续拥有辅助生殖龙头溢价，值得关注与期待。

（文章来源：格隆汇）

5cb的冻囊胚移植成功率并不是很高，因为5cb囊胚质量不算优质，不过也不是最差的，临床上还是有移植成功的，如果没有更好质量的囊胚，也是可以尝试移植的。其实囊胚质量等级虽然对于移植成功率有影响，但也不全是，移植成功率还受患者的子宫环境、内膜厚度以及年龄等等这些因素影响，所以大家也不必太纠结成功率，只要医生说能移植就移植试试。

5cb囊胚质量属于中等偏下，此时囊胚处于正在孵出的状态，囊胚的一部分正在从透明带破裂口孵出，其内细胞数目很少，滋养层细胞较少，结构松散。移植后还是比较容易着床的，但是移植操作难度要大一点，所以总的来说成功率不是很高，但临床上也有成功案例。

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